欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

上市以来首次营收利润双降,国产奶粉龙头中国飞鹤“飞”不动了?

时间:2023-05-19 15:58:06 | 浏览:321

一句“飞鹤—更适合中国宝宝体质的奶粉”的广告语响彻大江南北。然而,这家国产奶粉龙头却交了一份“大跌眼镜”的答卷。今年3月28日,中国飞鹤(HK:06186)发布了2022年财报。2022年度,中国飞鹤的营业收入同比下降6.4%至213.11

一句“飞鹤—更适合中国宝宝体质的奶粉”的广告语响彻大江南北。然而,这家国产奶粉龙头却交了一份“大跌眼镜”的答卷。

今年3月28日,中国飞鹤(HK:06186)发布了2022年财报。2022年度,中国飞鹤的营业收入同比下降6.4%至213.11亿元,净利润更是同比大幅下降28.4%至49.48亿元。值得一提的是,这是中国飞鹤自2019年上市以来首次“双降”,且下降幅度明显超出以往。

对此,中国飞鹤方面解释称,“中国内地出生率下降、去库存战略实施以及行业竞争加剧三大因素,影响了整体业绩表现”。

经过多年高举高打,中国飞鹤一跃成为婴幼儿配方奶粉行业一哥,但随之而来的增长瓶颈也开始显露。

反映在资本市场上,中国飞鹤股价犹如“过山车”,在2021年之前增长势头强劲,但此后就开始“跌跌不休”,持续在低位徘徊。截至2023年5月11 日收盘,中国飞鹤的股价报收5.16港元/股,总市值约为467.92亿港元。

资料来源:Wind。

而在2021年初,中国飞鹤的股价曾一度上涨至23.66港元/股。按此计算,中国飞鹤的股价相对下跌近八成,而总市值则“蒸发”超1600亿港元。

中国飞鹤高端市场打法为何“失灵”了?

一、走高端路线,新国标时代下压力倍增

公开资料显示,中国飞鹤前身是于1962年在黑龙江齐齐哈尔市成立的赵光农场老八连乳品厂,无疑是中国最早的奶粉制造企业之一,后于1984年注册“飞鹤”商标,并在12年后成立集团首家设有业务运作的成员公司“黑龙江飞鹤有限公司”。

进入21世纪以来,中国飞鹤先后推出超高端星飞帆系列产品,并对国际业务重组,后成功于2019年11月登陆港交所上市,次年完成对原生态牧业有限公司(1431.HK,以下简称“原生态牧业”)71.26%股权的收购,实现奶粉产品全面布局。

目前中国飞鹤婴配粉产品主要分为超高端、高端及普通产品。其中,星飞帆是超高端婴配粉的核心单品,专注于接近中国妈妈母乳成分,在此基础上推出星飞帆A2奶源产品、星飞帆卓睿以及星飞帆4段产品;高端婴配粉产品主要包括臻爱倍护、臻爱飞帆、精粹益加等;普通婴配粉产品包括星阶优护、飞帆、贝迪奇等。此外,有机奶粉、儿童奶粉和成人奶粉同样是中国飞鹤未来的重要发展方向。

毋庸置疑的是,中国飞鹤持续打造以超高端和高端为主线的核心产品矩阵,并且收获颇丰,创下多个国际国内“首次”,诸如发表了国内首个母乳低聚糖动态变化趋势的系统性综述、首次将中国母乳代谢型与婴幼儿生长发育关联、首次揭示显著不同的蛋白质会影响婴儿的免疫反应和能量代谢等。

2008年的“三聚氰胺”事件无疑在奶粉行业掀起了巨大的风波,不少人至今仍记忆犹新,这让国人对国产奶粉产生了质疑,倒逼奶粉企业向高端化转型。

作为当时极少数未被波及到的国产奶企,中国飞鹤充分认识到了高端化的重要性,因此早在2015年就开始谋划一盘大棋,摒弃低端产品,开始发力中高端、超高端产品。体现在财报中,中国飞鹤的营收结构逐年向超高端奶粉偏移,2016年至2019年占比高达近一半。

行业共识,高端奶粉更赚钱。在坚定不移走高端化战略后不久,中国飞鹤就迎来了高爆发增长期,营业收入、利润更是成倍增长,高光时刻的市值也有2000多亿港币,一时间风光无限。

2021年,对于奶粉行业而言又是一次大调整。当年3月18日,国家卫生健康委、市场监管总局联合发布了“史上最严婴配奶粉国标”,以更为精准的标准细化,对奶粉品质提出了更严苛的要求。经历了2年的缓冲期,新国标已于今年2月22日正式实施。新国标的落地,不仅代表着奶粉行业将迈入高质量发展的新阶段,也意味着整个行业的“大洗牌”将持续加速;没有过硬产品研发实力的婴配粉品牌,有可能在新时代的“配方战”中被淘汰。

二、营收、利润双降,增长天花板已显现?

令中国飞鹤头痛的,莫过于持续处于颓势的业绩表现,如今已为负增长。

纵观历年财报表现可知,中国飞鹤近五年来一直处于增长低迷阶段,虽然营收、净利润持续增长,但增速却在不断下滑,如今更是由正转负,天花板或已显现。

对此,中国飞鹤也做出了“反省”,归因于:首先是中国内地出生率下降,其次是为给消费者提供更好的产品体验,于2022实施了“新鲜”战略,进一步降低星飞帆等产品的渠道库存、保持货架产品较高新鲜度,并且对分销渠道之整体库存水平实行更严格的控制,最后是奶粉行业竞争不断加剧。

而国家统计局数据显示,中国出生率已从2016年的12.95‰跌至2022年的6.77‰,新生儿数量下降至2022年的956万人。另据弗若斯特沙利文报告,0至3岁儿童的数量相应从2016年的5090万人下降至2022年的约3200万人,复合年增长率为-7.4%。即使在三孩政策的支持措施下,预计到2025年新生儿数量也才恢复到2021年的相同水平。

诚然,在出生率下滑、新生儿数量下降、母乳喂养率待提升、国内奶粉市场价已较高等因素的影响下,我国婴幼儿奶粉市场的确景气度不高,且短期内或难提升。

但,中国飞鹤更多的还是应该从自身上找问题。

拆解财报,中国飞鹤业务板块大致可以分为婴幼儿配方奶粉、其他乳制品及营养补充品,其中婴幼儿配方奶粉占比高达93%以上,无疑是“顶梁柱”,正是因为该业务同比下降7.4%,导致整体营收下滑明显;此外其营养补充品营收占比在1%左右,销售额同比下降16.6%,也是导致营收下滑的部分原因。

资料来源:中国飞鹤2022年财报。

再来看盈利能力,情况同样不容乐观。

据财报显示,2022年中国飞鹤综合毛利率为65.5%,虽然总体还行,但同比已下降近4.8个百分点。具体来看,核心业务婴幼儿配方奶粉毛利率同比下降3.6个百分点至68.8%,其他乳制品同比下降16个百分点至12.4%,营养补充品同比下降9.1个百分点至41.9%。

资料来源:中国飞鹤2022年财报。

对此,中国飞鹤给出的解释为,“产品结构变动及产品成本提升”。而导致产品结构变动的根源在于中国飞鹤实施了“新鲜”战略,降低了毛利率较高的高端系列产品星飞帆等产品的渠道库存、保持货架产品较高新鲜度,使这部分产品销售额占比下降。

三、出海、押宝成人奶粉,“自救”进行中

看到这一地鸡毛,比大家更着急的,非属中国飞鹤。

当然,中国飞鹤没有干等着,而是积极“自救”。

就拿“出海”来说,在伊利、蒙牛等相继出海之后,中国飞鹤也勇敢地迈出了这一步。

早在2016年底,中国飞鹤就曾拟投资2.25亿加拿大元(折合人民币约11.43亿元)在金斯顿(Kingston)兴建一个奶粉生产工厂,预计将为当地带来约200个全职岗位。当时在金斯顿引起了很大的反响,被称为“有史以来最大的经济发展项目”。

据悉,中国飞鹤的工厂约30万平方英尺,这将是加拿大首个使用湿法工艺的婴幼儿配方奶粉工厂,同时也是北美目前唯一的山羊奶奶粉生产基地,大概20%的产品将会在北美市场出售,其他将向亚洲市场出售。

两年后,中国飞鹤还通过收购Vitamin World将版图扩展到零售保健业务。

但遗憾的是,2022年中国飞鹤的国际业务产生的收益仅1%,整体效果并不明显,这点收益无异于“杯水车薪”。

除此之外,中国飞鹤已于2022年底开始布局成人奶粉赛道,试图开辟“第二增长”曲线。

翻开中国飞鹤官网可知,其在成人奶粉领域主要布局了金装经典1962、经典爱本和金装爱本三款产品,具体产品又区分几大类型,面向中老年人预防心脑血管疾病、骨质疏松、糖尿病等不同人群。

很显然,中国飞鹤“押宝”在此自然是看上了颇具前景的成人奶粉赛道。要知道,当下我国60岁及以上老年人已超2.5亿人,叠加“养生”话题日益兴起,对成人奶粉的热情如火如荼。

“第二增长”曲线又谈何容易,似乎寄希望于新生人口重回增长对于中国飞鹤而言来的更实际些。

相关资讯

君乐宝奶粉和飞鹤奶粉哪款好?谁才是国产奶粉的大牌担当?

君乐宝和飞鹤属于国产奶粉品牌中广告做的比较响、知名度较高的品牌。下面结合两款奶粉的品牌背景、奶源及原料、奶粉系列、配方、性价比做细致对比。品牌背景:石家庄君乐宝乳业成立于1995年,主做“酸奶”起家,曾为三鹿集团旗下品牌,后三聚氰胺事件爆发

上市以来首次营收利润双降,国产奶粉龙头中国飞鹤“飞”不动了?

一句“飞鹤—更适合中国宝宝体质的奶粉”的广告语响彻大江南北。然而,这家国产奶粉龙头却交了一份“大跌眼镜”的答卷。今年3月28日,中国飞鹤(HK:06186)发布了2022年财报。2022年度,中国飞鹤的营业收入同比下降6.4%至213.11

怎么评价如今的飞鹤奶粉?飞鹤奶粉各系列总结测评

最近一直有粉丝私信我,想让我评价一下现在的飞鹤奶粉,其实相比其他国产奶粉品牌,目前飞鹤奶粉属于国产奶粉中佼佼者,国产奶粉之光。而且飞鹤奶粉代言人选的妙,国际巨星章子怡的咖位直接秒杀其他国内奶粉品牌的代言人,比如国内著名乳企伊利的谢n,感觉不

飞鹤奶粉董事长冷友斌:所有员工宝宝都喝飞鹤奶粉长大

11月12日下午4点30分,外交部向全球推荐黑龙江活动在外交部“蓝厅”举行。黑龙江省委书记张庆伟介绍,黑龙江地理位置位于世界公认的粮食、肉类、乳制品、绒类黄金产业带,发展高品质的农牧产品加工业有着得天独厚的原料优势和生态优势。据了解,黑龙江

逆袭的“国产奶粉天花板”,飞鹤是如何打败“洋奶粉”的?

之前对飞鹤的唯一印象,就是电梯广告中“更适合中国宝宝体质”的这句话。从营养学的角度,我不知道这句话对不对。但从品牌营销的角度,这个定位非常牛,直击人性。黑土地喂出来的牛就是猛啊看数据才发现,越来飞鹤在高端奶粉方面,慢慢比国外奶粉卖得都更好了

飞鹤系列奶粉评测:这款广告横飞的国产奶粉真的好吗?

宝宝评测正本清源,教你怎么给宝宝选安全好奶粉!上周做完了14个国外品牌31款1段奶粉的评测之后,终于要来开始大家呼吁已久的国产品牌奶粉评测啦!需要跟大家说声抱歉,因为笨爸爸目前是利用业余的时间在做奶粉评测,所以更新频率没有那么快,还请大家多

飞鹤乳业上市背后:国产奶粉高端化 消费者直呼喝不起

章子怡代言的飞鹤乳业要在香港上市了!近日,中国飞鹤有限公司(以下简称“飞鹤乳业”)正式向港交所递交了上市申请书。据了解,两年前,该公司便打算在港交所上市,并披露了相关材料,后因收购美国营养品公司Vitamin World的零售保健业务而搁置

高端有机奶粉,惠氏启赋蕴萃和飞鹤臻稚奶粉比拼,2段奶粉如何选

有机奶粉最近深受妈妈们的喜爱,不少妈妈都冲着有机奶粉的特点去给孩子选择有机奶粉,其中惠氏旗下的启赋蕴萃和飞鹤旗下的臻稚这两款有机奶粉就格外的受关注。有机奶粉是指严格按照有机农业标准生产的奶粉,来自于有机农业生产体系,根据国际有机农业生产要求

刚刚!奶粉巨头雅培官宣:将退出中国大陆婴幼儿奶粉市场,中国飞鹤涨起来了;年夜饭预订高潮将至,酒店餐饮板块起飞!

今日,A股围绕昨日收盘点位微幅震荡,主要股指涨跌互现,两市成交再度小幅萎缩。盘面上,大消费概念再度全线走强,旅游、酒店餐饮、免税概念、零售等板块涨幅居前;防疫概念继续大幅调整,熊去氧胆酸、新冠检测、新冠药、生物疫苗等板块跌幅居前。北上资金净

走近飞鹤,全方位了解飞鹤婴幼儿奶粉奶源地黄金产区

近日,“鲜萃黄金奶源 专属中国宝宝——中国婴幼儿奶源地黄金产区认证全球发布会”在北京隆重召开。在此次发布会中,中国奶业协会授予齐齐哈尔“中国北纬47°——中国婴幼儿奶源地黄金产区”称号,飞鹤获评首个“中国婴幼儿奶源地黄金产区示范企业”。与此

最全飞鹤1段奶粉全系列测评:15款飞鹤怎么选?

后台收到用户私信:宝宝5个月,产假快要结束了,想给宝宝加一点奶粉,飞鹤的系列好多,选哪个比较合适?飞鹤奶粉的确系列比较多,在婴儿奶粉系列上有:星阶优护、星飞帆、臻稚有机、臻爱倍护、臻爱飞帆、星飞帆A2、淳芮有机、妙舒欢、舒贝诺、精粹益加、飞

飞鹤奶粉“罗生门”,谁在撒谎?遭做空之前,飞鹤大存大贷引质疑

​文 ✎ 唐郡 齐敏倩编辑 ✎ 成静卫上市仅仅7个交易日,中国飞鹤遭遇做空。中国飞鹤是当前国内最大的国产婴幼儿配方奶粉生产商,以“更适合中国宝宝体质”的营销卖点广为人知。业绩方面的表现更是十分出色。2016年—2018年,公司营收年复合增长

携京东打造国货奶粉盛典,飞鹤何以成为中国奶粉“新鲜名片”?

3月11日,由京东母婴主办、中国飞鹤承办的京东国货奶粉盛典盛大启动。以中国飞鹤为代表的八大民族乳企共襄盛举,围绕“国货奶粉产业链智慧升级,以新鲜品质高效匹配市场需求”这一主题,共同探讨产业转型与品质消费下的新鲜智造。作为国内首个发布新鲜乳粉

都是国产奶粉,菁护、飞鹤臻爱飞帆、君乐宝至臻等7款该怎么选?

近来,国粉崛起的呼声越来越高,国家也出了一系列相关文件来支持国产奶粉的发展。在国产奶粉飞速发展的今天越来越多的妈妈开始给宝宝选择国产奶粉,所以后台出现要求多评测国产奶粉的会员也越来越多。今天我们就一起来看看伊利金领冠菁护、飞鹤臻爱飞帆、君乐

飞鹤飞帆和金领冠普通版,高性价比的国产奶粉,选哪个?

问:飞鹤和伊利作为国产奶粉的两大巨头,经常让很多妈妈纠结,而飞帆和金领冠普通装又为品牌旗下的高性价比奶粉,自然收割了不少妈妈粉。那么到底哪一款更好呢?“全球乳业20强”中,伊利的排名跃升至全球乳业5强。现在伊利奶粉在国内外,尤其是在国内,伊

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈古力娜扎影迷网冲浪运动网桂林日月双塔资讯网四川郎酒股票网舟山新闻消息网Java编程学习网道恩强森影迷网宠物商机网IDO钻戒花果山旅游攻略川崎机车网法国香水品牌网雁荡山旅游攻略金线莲种植网桂平西山旅游
金领冠奶粉评测网-金领冠是伊利旗下的婴幼儿配方奶粉品牌。该品牌的奶粉系列共有6款,分别是金领冠、珍护、睿护、菁护、塞纳牧有机、悠滋小羊。伊利奶粉一直是很受大众欢迎的奶粉品牌,伊利金领冠系列更是饱受好评。
金领冠奶粉评测网 haolemei.cn ©2022-2028版权所有